智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，26Q1受猪价深跌影响，上市猪企陷入全面吃亏，周期向上蓄势，“低成本+”猪企现金流或继续改善、内正在价值提拔。黄鸡父母代存栏降至低位，看好景气延续。龙头饲企份额继续提拔，海外市场维持高增。周期底部蓄势，把握龙头猪企内正在价值提拔以及龙头饲企海外扩张打开成漫空间。26Q1，受猪价深跌影响，上市猪企陷入全面吃亏，18家上市猪企合计吃亏71。5亿元，同比转亏、环比减亏。但行业成本方差仍大，优良猪企成本劣势进一步扩大。上市猪企运营性现金流环比转负，本钱开支维持正在低位程度，资产欠债率高位小幅抬升。行业深亏&产能调控加码双管齐下，估计母猪去产能提速，或进一步抬升27年猪价中枢，“低成本+”猪企现金流或继续改善、内正在价值提拔。2025年禽养殖板块营收同比+8%，扣非净利润同比减亏。26Q1禽养殖板块营收同比+12%；扣非净利润同比-8%。1)白羽鸡：岁首年月以来进口种源更新量全体承压，估计26年父母代种鸡的景气宇较高，后续也将影响商品代鸡苗的供给。看好种禽端景气。2)黄羽鸡：当前父母代种鸡存栏已降至汗青偏低位程度，再加之2025年行业吃亏半年以上，供给收缩为后续鸡价上涨奠基根本。25Q4起黄鸡进入景气上行通道，鸡价显著回暖，看好26年黄鸡高景气延续。饲料方面，26Q1，受猪价深跌影响，生猪吃亏拖累报表盈利，9家饲企合计吃亏9。8亿元，同比转亏、环比减亏。瞻望26Q2，水产料景气宇或季候性回暖，无望取得市占率的持续提拔。此外，龙头饲企海外扩张或打开成漫空间。动保方面，26Q1，行业合作压力仍大，同时受增税影响，6家动保公司实现盈利4。1亿元，同比-11%。具备产物力的动保公司盈利无望率先回升。2025年种业板块景气改善，国内玉米种子库存高企，估计2026年玉米制种面积或有下滑，玉米种子持续3年去库，判断玉米种业供需款式无望改善；转基因玉米/大豆已进入全国常规化种植阶段，行业或加快向头部集中。水稻种业自2024年起进入去库存阶段，部门优良品种布局性供应偏紧。全体看，种业政策底已夯实，厄尔尼诺衰减期区域灾祸频发，抗逆品种需求上升，优良优价空间打开；沉点保举研发型龙头。猪价向上蓄势，饲企出海打开成漫空间。生猪养殖，行业深亏&产能调控加码双管齐下，估计母猪去产能提速，或进一步抬升27年猪价中枢，“低成本+”猪企现金流或继续改善、内正在价值提拔。沉点保举牧原股份、温氏股份，关心神农集团、德康农牧、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康等。禽养殖，进口种源更新量全体承压，看好种禽端景气；黄鸡父母代产能降至汗青偏低程度，看好黄鸡高景气延续，沉点保举圣农成长、立华股份。后周期，龙头饲企份额持续提拔，海外扩张或打开成漫空间。沉点保举海大集团、科前生物，关心生物股份、瑞普生物等。风险提醒：农产物价钱上涨不及预期；上市公司销量/成本不及预期；突发大规模不成控疫病；严沉食物平安事务；政策扰动等。证券之星估值阐发提醒农 产 操行业内合作力的护城河一般，盈利能力一般，营收获长性优良，分析根基面各维度看，估值合理。更多证券之星估值阐发提醒东瑞股份行业内合作力的护城河一般，盈利能力较差，营收获长性较差，分析根基面各维度看，估值偏高。更多证券之星估值阐发提醒天康生物行业内合作力的护城河优良，盈利能力较差，营收获长性较差，分析根基面各维度看，估值合理。更多证券之星估值阐发提醒圣农成长行业内合作力的护城河优良，盈利能力一般，营收获长性优良，分析根基面各维度看，估值合理。更多证券之星估值阐发提醒海大集团行业内合作力的护城河优良，盈利能力优良，营收获长性优良，分析根基面各维度看，估值合理。更多证券之星估值阐发提醒牧原股份行业内合作力的护城河优良，盈利能力一般，营收获长性一般，分析根基面各维度看，估值偏低。更多证券之星估值阐发提醒中粮家佳康行业内合作力的护城河优良，盈利能力一般，营收获长性一般，分析根基面各维度看，估值偏高。更多证券之星估值阐发提醒德康农牧行业内合作力的护城河优良，盈利能力一般，营收获长性一般，分析根基面各维度看，估值合理。更多以上内容取证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目标正在于更多消息，证券之星对其概念、判断连结中立，不应内容（包罗但不限于文字、数据及图表）全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等。相关内容不合错误列位读者形成任何投资，据此操做，风险自担。股市有风险，投资需隆重。如对该内容存正在，或发觉违法及不良消息，请发送邮件至，我们将放置核实处置。如该文标识表记标帜为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。